繼融資租賃、小貸、商業(yè)保理之后，存量信托產品成為P2P又一個新的“圍獵目標”，甚至連互聯(lián)網(wǎng)搜索平臺也已投身其中。

P2P覬覦信托質押融資

11月25日，深圳互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺高搜易推出了一款名為“信托寶”的產品，由投資者投資受讓已成立的信托受益權。截至12月1日，該產品已發(fā)布兩批四期，預計募集資金90萬元，收益為9.3%~10%。截至記者發(fā)稿時，已募集到位資金63.2萬元，共有189名投資者參與購買。

網(wǎng)站信息顯示，高搜易的業(yè)務模式是與P2P平臺合作，前者提供客戶，后者提供交易發(fā)布的平臺，“信托寶”最低投資門檻僅為10元，投資期限為3個月至1年，而預期年化收益率則達8%~12%。

高搜易CEO陳康表示，該產品對接信托持有人和P2P投資者，實質上是信托受益權質押融資，即原持有人將所持已成立的信托份額質押給該平臺，獲得授信額度，向投資者募集資金。在這種模式下，信托權益本身并不發(fā)生轉移，但轉讓方可以解決短期資金困難。

無獨有偶，一些嗅到商機的P2P平臺，也已瞄準了這一市場。在此之前，上海就有一家P2P平臺已推出類似業(yè)務。不同的是，該平臺直接對接信托持有人和P2P投資者，投資門檻也相對略高。公開信息顯示，北京金融資產交易所、天津金融資產交易所均已開展此類業(yè)務。此外，目前已有近30家信托公司在官網(wǎng)設置了轉讓平臺。

兌付保障難題

轉讓所持信托收益權，獲得短期資金周轉，是轉讓方最主要的資金用途之一。但如何防范轉讓方不能還款的風險，則是投資者和平臺面臨的主要問題。

與直接從信托公司購買相比，P2P和互聯(lián)網(wǎng)平臺在保障本息方面，也存在法律障礙。大成律師事務所律師肖颯分析，如果平臺承諾兜底，最終又發(fā)生風險，在投資者人數(shù)超過30人的情況下，很容易觸發(fā)非法吸收存款罪名。如果不承諾保本保息，則可避免這一風險。而這又將投資者推向了危險境地。

對此，陳康稱，該平臺不對產品承諾兜底，但萬一出了問題，會向投資者進行安慰性的補償。此外，還會進行“跟投”，以增強投資者信心，并加強對轉讓產品和轉讓方的風控。

肖颯認為，不保本息雖降低了平臺風險，但投資者卻要自擔風險，而P2P投資者很多缺乏風險識別能力。因此，平臺要盡可能地做好項目盡職調查和審查工作，而設立風險保障基金亦是常見做法。(一財)