第1財(cái)金專(zhuān)訊 2008年至2014年，受廉價(jià)的國(guó)際資本以及中國(guó)4萬(wàn)億政策刺激，中國(guó)企業(yè)步入了快速海外舉債的時(shí)期。

截至2014年6月份的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)境外銀行債務(wù)敞口已經(jīng)高達(dá)1.1萬(wàn)億美元(約合人民幣6.84萬(wàn)億元)，債務(wù)余額全球第七位，新興市場(chǎng)第一位，年均增速全球第一。

中國(guó)企業(yè)高速加杠桿的問(wèn)題早就已經(jīng)引發(fā)了世界性關(guān)注。盡管目前并沒(méi)有詳盡的2014年全年新增舉債規(guī)模的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，但零星的數(shù)據(jù)亦可見(jiàn)一斑。

路透數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款方面，單銀團(tuán)貸款2014年中國(guó)內(nèi)地再創(chuàng)新高至1413.1億美元，比2013年增長(zhǎng)20%;另外全年的新增企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模則高達(dá)1010億美元，穩(wěn)占亞太(除日本)債券發(fā)行頭把交椅。

聽(tīng)起來(lái)霸氣，但是債務(wù)融資不比股權(quán)融資，債務(wù)的過(guò)快增長(zhǎng)，尤其是外債增長(zhǎng)在經(jīng)濟(jì)增速放緩、匯率波動(dòng)明顯、短期債務(wù)占主導(dǎo)的情況下，企業(yè)或?qū)⒚媾R嚴(yán)峻的流動(dòng)性壓力，甚至是違約壓力。

在當(dāng)前境內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行承壓，人民幣匯率貶值概率較強(qiáng)的情況下，境內(nèi)企業(yè)在過(guò)去幾年快速積累起來(lái)的外債償還壓力尤為凸顯。 (一財(cái))