近來，盡管貨幣市場資金持續(xù)寬松，但銀行理財產(chǎn)品收益率在季末效應的影響下逆市走高。不過，理財師提醒，未來央行貨幣政策偏寬松是大概率事件，進入4月份銀行理財產(chǎn)品的收益率可能再度下滑。與此同時，銀行理財市場的改革也在加快，日前，光大銀行拆分理財業(yè)務，就被業(yè)內(nèi)認為是銀行理財業(yè)務走向市場化的標志，這也將給未來銀行理財產(chǎn)品的形式帶來新的變化。目前來看，凈值型產(chǎn)品成為不少銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的目標。

上周央行在公開市場凈投放100億元，為春節(jié)以后的首次單周凈投放。3月31日，央行又以利率招標方式開展250億元7天期逆回購操作，但上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)仍未止住大面積回落。這說明一季度末，國內(nèi)貨幣市場資金繼續(xù)保持寬松的狀態(tài)。

然而，目前來看，銀行理財產(chǎn)品的預期收益率卻不跌反漲。華夏銀行、光大銀行、青島銀行等均有多款產(chǎn)品收益率在5.7% 以上。“這是因為目前理財市場競爭愈發(fā)激烈。”招商銀行青島分行理財師滕博文認為，“股市的持續(xù)走牛，讓不少資金從銀行流向股市，這迫使各大銀行不得不推高理財產(chǎn)品的收益率。”

銀率網(wǎng)分析師殷燕認為，本次理財產(chǎn)品收益率上升主要受到季末因素影響，一季度結(jié)束后銀行面臨著補繳存款準備金的壓力，另一方面，接下來的時間股市再次迎來新股發(fā)行，市場流動性受到考驗。

不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，銀行理財收益不會一直走高。“隨著季末效應的消失，銀行理財產(chǎn)品的表現(xiàn)還是會向貨幣市場看齊的。”殷燕說。

與此同時，銀行理財市場的改革也正處于節(jié)點性時期。3月30日晚間，光大銀行對外公告，銀行董事會已經(jīng)同意開展理財業(yè)務子公司制。銀行理財業(yè)務獨立子公司制正式起航。這意味著銀行理財業(yè)務將分拆單獨運作，擁有更大的自主權，包括人事權、財權等。

光大銀行拆分理財業(yè)務，就被業(yè)內(nèi)認為是銀行理財業(yè)務走向市場化的標志。光大銀行方面表示，未來理財業(yè)務運作更加市場化，經(jīng)營機制將更加靈活。

理財業(yè)務的市場化將給銀行理財產(chǎn)品的形態(tài)帶來新的變化。中國銀行山東省分行中銀財富專家張偉表示：“銀行理財產(chǎn)品打破剛性兌付只是時間問題，參照國內(nèi)外較為成熟的模式，基金化運作、結(jié)構性理財產(chǎn)品將成為銀行理財產(chǎn)品回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)的出路。”

基金化運作模式也稱為“凈值型”模式，產(chǎn)品無預期收益率，實行定期開放，定期披露凈值，投資者可按凈值進行認購與贖回，并根據(jù)開放日的凈值，計算上個投資周的收益率。目前，已經(jīng)有銀行推出了此類產(chǎn)品，如民生銀行推出了非凡資管系列的凈值型產(chǎn)品，而光大銀行則推出了陽光集優(yōu)量化理財產(chǎn)品。